Sachwalter Archive - Restart Magazin

Akteure in der Insolvenz – eine Übersicht

Ilka Stiegler — Thu, 22 Jan 2026 08:08:51 +0000

Eine Unternehmensinsolvenz ist ein komplexes Zusammenspiel gerichtlicher, unternehmensinterner, wirtschaftlicher und beratender Akteure. Der Erfolg einer Sanierung hängt hier von klar definierten Rollen, transparenten Zahlen und einer engen Koordination und Kooperation ab. Wir geben einen Überblick über die wichtigsten Akteure und ihre Aufgaben.

1. Gerichtliche und staatliche Akteure

Das Insolvenzgericht (Amtsgericht am Unternehmenssitz)

Prüft, ob ein Insolvenzgrund vorliegt: Überschuldung, (drohende) Zahlungsunfähigkeit
Leitet bei bestehendem Grund das (vorläufige) Insolvenzverfahren ein
Bestellt Insolvenzverwalter (Regelverfahren) oder Sachwalter (Eigenverwaltung, Schutzschirm)
Eröffnet das Verfahren
Schützt vor Vollstreckungsmaßnahmen der Gläubiger
Bestätigt den Insolvenzplan

Die Bundesagentur für Arbeit

Zahlt für bis zu drei Monate Insolvenzgeld, sichert damit Löhne und Gehälter der Beschäftigten
Unterstützt bei der Einrichtung von Transfergesellschaften
Begleitet Weiterbildungs- und Qualifizierungsmaßnahmen

2. Zentrale Verfahrensorgane

Der Insolvenzverwalter (Regelinsolvenz)

Übernimmt operative und rechtliche Kontrolle über das Unternehmen
Sichert und verwertet die Insolvenzmasse, verteilt Erlöse an die Gläubiger
Entscheidet über Verträge sowie Fortführung, Verkauf oder Stilllegung des Betriebs

Der Sachwalter (Eigenverwaltung und Schutzschirm)

Überwacht eigenverwaltende Geschäftsführung und wirtschaftliche Lage
Berichtet an Gericht und Gläubiger
Hat Eingriffsrecht bei Pflichtverletzungen des Managements bis hin zur Anregung der Aufhebung der Eigenverwaltung

3. Unternehmensinterne Akteure

Die Geschäftsführung

Regelinsolvenz: Auskunfts- und Mitwirkungspflichten, Verlust der Verwaltungs- und Entscheidungsbefugnis
Eigenverwaltung und Schutzschirm: Geschäftsführung bleibt im Amt, führt Betrieb operativ weiter, trägt Verantwortung für Sanierung, erstellt Insolvenzplan (mit Beratern)

Die Gesellschafter

Haben Einfluss auf Sanierungsstrategie, Finanzierung, Investorenprozess (abhängig von Rechtsform)
Können neue Mittel einbringen

Die Mitarbeiter

Sichern die Aufrechterhaltung des operativen Geschäfts
Haben Anspruch auf Insolvenzgeld
Sind betroffen von Sanierung, Personalabbau, Betriebsübergängen
Ihre Einbindung sowie eine transparente Kommunikation sind kritische Faktoren in der Neuaufstellung des Unternehmens

4. Gläubiger und Investoren

Die Gläubiger

Sind die wirtschaftlich Betroffenen des Verfahrens
Typische Gruppen: Banken, Lieferanten, Vermieter, Finanzamt, Mitarbeiter, Kunden
Können ihre Forderungen zur Insolvenztabelle anmelden
Befriedigung in der Regel über Insolvenzquote und Massezahlungen

Der Gläubigerausschuss

Überwachung von Insolvenzverwalter oder eigenverwaltender Geschäftsführung
Zustimmung zu wesentlichen Maßnahmen
Wird vom Gericht eingesetzt (nicht in jedem Verfahren)

Die strategischen Investoren oder Finanzinvestoren

Können ganze Unternehmen oder Unternehmensteile aus der Krise erwerben
Stellen Finanzierung für die Sanierung, den Neustart und die langfristige Fortführung sicher

5. Berater und Spezialakteure bei Bedarf

Die Berater (Auswahl)

Kaufmännische Berater: unterstützen bei Finanz- und Liquiditätssteuerung, Controlling, Sanierungs- und Zukunftsplanung
M&A-Berater: strukturieren Verkaufsprozesse, suchen und sprechen mögliche Investoren an, begleiten Verkaufsverhandlungen

Der CRO (Chief Restructuring Officer)

Krisen- und Transformationsmanager auf Zeit
Stabilisiert das operative Geschäft
Wirkt an der Zukunftsstrategie des Unternehmens mit

Der Verfahrensbevollmächtigte

Erstellt Insolvenzantrag
Begleitet das gesamte Verfahren rechtlich
Arbeitet Insolvenzplan aus, begleitet dessen Abstimmung

Sie haben Fragen oder stehen vor einem Sanierungsfall? Wenden Sie sich gern an unseren Experten Simon Leopold. Bei rechtlichen oder insolvenzrechtlichen Fragen zu dieser Thematik konsultieren Sie Ihren Rechtsanwalt mit entsprechender Expertise.

FAQ zu den Insolvenzakteuren

Wer führt das Unternehmen in der Insolvenz?
In der Regelinsolvenz der Insolvenzverwalter. In der Eigenverwaltung bleibt die Geschäftsführung verantwortlich, überwacht durch den Sachwalter.

Wann wird ein CRO eingesetzt?
Wenn operative Sanierungskompetenz und schnelle Umsetzung erforderlich sind: oft bereits in einer frühen Krisenphase; teilweise mit oder unmittelbar nach Insolvenzantrag oder aber zu Insolvenzbeginn.

Welche Rolle spielen Investoren in der Insolvenz?
Investoren ermöglichen Neustart und langfristige Fortführung eines Betriebs durch Übernahme von Unternehmen oder Unternehmensteilen.

Ist ein Verfahrensbevollmächtigter verpflichtend?

Nein. Die Insolvenzordnung schreibt keinen Verfahrensbevollmächtigten vor. Ein Unternehmen kann sich selbst vertreten, z. B. durch Geschäftsführung, Vorstand oder interne Juristen. Gerade bei Eigenverwaltung und Schutzschirm ist rechtliche Begleitung allerdings ratsam.

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Liquiditätsmanagement in der Restrukturierung, Sanierung oder in der vorläufigen Insolvenz

Ilka Stiegler — Tue, 16 Mar 2021 08:31:57 +0000

Factoring eignet sich als flexibler Finanzierungsbaustein, wenn ein Unternehmen die Liquidität schnell(er) benötigt, um seine Verbindlichkeiten zu begleichen (zum Beispiel auch, um bestehende Einkaufsvorteile zu nutzen). Aber Factoring kann nicht nur von Start-Ups oder Unternehmen in Wachstumsphasen genutzt werden. Auch in Krisensituationen, Restrukturierungen, Sanierungen und sogar in vorläufig eröffneten Insolvenzverfahren kann Factoring unterstützen und die Liquidität stabil halten. Immer mehr Unternehmensberater, Sanierer, Sachwalter oder Insolvenzverwalter nutzen Factoring, um die Fortführung eines in die Krise geratenen Unternehmens zu gewährleisten.

Krisensituationen mit (Hilfe von) Factoring überwinden

Eine Unternehmenskrise haben bereits viele Unternehmen durchgemacht. Die Frage ist, wie sie die Krise überwunden haben – wenn überhaupt. Hat man versucht, die Krise selbst zu meistern oder hat man sich externe Hilfe geholt bzw. holen müssen. Letzteres macht in vielen Fällen Sinn, da der Blick eines Externen oftmals Dinge beobachtet, die ein Interner schon lange als normal und unveränderlich wahrnimmt. Zunächst einmal gilt es, die Gründe für eine wie auch immer geartete Krise herauszuarbeiten und zu benennen. Das ist schwierig genug, weil es hier oft um Fehleinschätzungen von Personen geht. Dies gilt es zu moderieren, da sich die handelnden Personen meist noch an Bord befinden – von Streitigkeiten in Familienunternehmen mal ganz zu schweigen. Wenn aber die Probleme erkannt worden sind und Handlungsempfehlungen umgesetzt werden sollen, ist dies in vielen Fällen mit zunächst einmal steigenden Kosten verbunden. Aber woher kommt in dieser Situation die notwendige zusätzliche Liquidität? Von der Hausbank – in einer Krisensituation? Wohl eher nicht. Dafür sind die Richtlinien bei der Kreditvergabe zu strikt. Die Nutzung von Factoring aber kann die notwendige Liquidität bereitstellen, um das Unternehmen durch die Krise zu führen – und helfen, diese zu überwinden.

Planbare Liquidität in der Krise

Warum kommt der Liquidität in der Krise eine besondere Bedeutung zu? Zum einen muss es eine finanzielle Basis für die Durchführung der Restrukturierungs- oder Sanierungsmaßnahmen geben. Und zum anderen muss der laufende Betrieb des Unternehmens sichergestellt werden. Die Liquiditätsplanung besitzt hierbei einen besonderen Stellenwert. Nur: Wer weiß wirklich, wann die Kunden zahlen (Erfahrungswerte aus der Vergangenheit)? Oder bestehen hier nicht gewisse Unsicherheiten, die eine Liquiditätsplanung ad absurdum führen können? Bei der Nutzung von Factoring ist bereits bei der Annahme der Bestellung klar, wann die Liquidität aus dieser Forderung zur Verfügung steht. Wenn produziert und ausgeliefert wurde, die Rechnung erstellt und versendet sowie dem Factor diese (oder die entsprechenden Daten) zur Verfügung gestellt wurden, fließen 90 Prozent des Bruttorechnungsbetrages innerhalb von 48 Stunden. Dies macht die Liquiditätsplanung nicht nur einfacher, sondern vor allem auch stabil. Wenn das Unternehmen die Maßnahmen abgeschlossen hat und wieder auf einem guten Weg ist, ist Factoring bei vielen weiterhin ein dauerhafter Begleiter. Denn wer die Vorteile einer derart planbaren und sicheren Liquidität einmal genossen hat, mag auf diese in den seltensten Fällen wieder verzichten.

Weitere Vorteile: Reduzierung der Administration und Abgabe des Ausfallrisikos

Neben der reinen Bevorschussung der Forderungen übernehmen viele Factoring-Anbieter auch den administrativen Part rund um die Forderungen, wie die Übernahme des Debitorenmanagements inklusive Mahn- und Inkassowesen. Eine gern gesehene Entlastung für die Factoring-Kunden, die sich um andere Thema kümmern können, den administrativen Part aber in professionellen Händen wissen. Und nicht zuletzt ist da noch das Ausfallrisiko. Einen Forderungsausfall kann und will sich niemand in einer solchen Situation leisten. Da das Risiko beim echten Forderungsverkauf auf den Factor übergeht, hat der Sanierer/Insolvenzverwalter auch hier eine Sorge weniger.

Gastbeitrag von
Wolfgang Roell

Leiter Marketing und Vertrieb

EKF Finanz Frankfurt GmbH

Telefon: +49 6122 998124

wolfgang.roell@ekf-frankfurt.de

www.ekf-frankfurt.de

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